日内保证金规则
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问：什么是日内保证金规则？
日内保证金规则是由 FINRA 强制推行的框架，取代了旧版的日内交易者（PDT）制度。该规则将监管重点从交易频率（统计交易笔数）转向实时风险敞口（衡量交易日内实际的财务风险）。
问：日内交易者（PDT）认定是否已取消？
是。"日内交易者"的定义已被取消。经纪商不再需要跟踪"往返"交易次数，也不再需要限制在五天内执行超过三笔日内交易的账户。
问：$25,000 最低权益要求是否仍然有效？
否。日内交易所需的 $25,000 特定最低权益已取消。标准的 Regulation T 要求仍然适用；例如，启用保证金的账户通常需要至少 $2,000 的权益才能维持日内借方或空头头寸。
规则比较
| 特性 | 旧版 PDT 规则 | 新日内保证金规则 |
|---|---|---|
| 交易限制 | 每 5 天最多 3 笔日内交易（低于 $25k 时） | 无限笔日内交易 |
| 购买力 | 固定（基于前一日收盘价） | 动态（实时更新） |
| 权益计算 | 仅限经纪资产 | 包含 FDIC 银行扫款及当日存款 |
| 收益处理 | 日内收益不计入购买力 | 日内盈亏计入保证金可用额度 |
风险衡量与定义
问：在新规则下日内风险如何计算？
风险通过三个主要指标进行监控：
- 日内保证金水平（IML）： 账户维持保证金超额或赤字的运行余额，根据交易活动持续更新。
- 降低 IML 的交易： 任何降低你 IML 的操作，例如买入证券、卖出期权或提取资金。
- 日内保证金赤字（IMD）： 在交易日任意时点发生降低 IML 的交易后立即记录的峰值负保证金缺口。
赤字与限制
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问：如果账户产生日内保证金赤字（IMD）会怎样？
如果发生 IMD（日内保证金赤字），将发出追加保证金通知。该通知必须在两个工作日内满足。若到第五个工作日收盘时 IMD 仍未补足，账户将面临 90 天冻结，限制账户增加空头头寸或产生新的借方余额。
问：新规则是否有"最低限额"例外？
是。如果未补足的赤字低于 $1,000 或账户权益的 5%（以较低者为准），通常不会触发日内追加保证金通知。
交易者的主要优势
- 实时资金获取： 与忽略日内收益的旧规则不同，新规则允许你立即使用已实现和未实现的日内盈利来增加保证金可用额度。
- 抵押品灵活性： 你现在可以将 FDIC 保险的银行扫款和当日净存款计入权益，从而更准确、更有利地反映你账户的健康状况。
- 减少行政摩擦： 取消"计数"消除了意外标记账户的风险以及此前让活跃交易者困扰的 90 天"PDT 锁定"。
- 资金效率： 资金不足 $25,000 的交易者不再被排除在外；只要风险（IML）保持在可控范围内，资金可以根据需要多次重新配置。
保证金交易涉及重大风险，并不适合所有投资者。 在考虑保证金贷款之前，至关重要的是你仔细考虑借款如何与你的投资目标和风险承受能力相匹配。
以保证金交易时，你承担更高的市场风险，潜在损失可能超过账户中的抵押品价值。Alpaca可以在不事先通知的情况下卖出你账户中的任何证券，以满足追加保证金要求。Alpaca也可以随时更改其“内部”维持保证金要求，而无需提前书面通知。你无权获得追加保证金的延长期限。投资前请阅读公司的保证金披露声明。
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