固定收益
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本文解答了关于 Alpaca 通过 Broker API 提供的固定收益产品（包括美国国债和公司债）的常见问题。
一般产品提供
Alpaca 提供哪些类型的固定收益产品？
Alpaca 目前支持两大类固定收益证券：
- 美国国债：政府债务证券。我们目前提供短期国库券（T-Bills）。
- 美国公司债：由美国公司发行的债务证券，包括投资级和高收益选项。
谁可以访问这些固定收益产品？
这些产品面向所有 Broker API 合作伙伴开放，并可提供给他们的最终用户。这适用于我们平台上的所有固定收益产品。
交易与订单
固定收益交易如何运作？
此流程对美国国债和公司债相同。所有交易均通过 API 执行。Alpaca 汇总多个流动性提供商的报价，以确保在美国债券市场交易时段内的最优价格执行。
固定收益订单如何处理？
由于我们与 Moment 的关系，我们能够为固定收益订单的处理和执行提供类似股票的体验。这意味着什么？固定收益订单在下单时将被发送到订单簿，与已发布的报价进行配对。你的订单需要同时匹配报价的价格和数量要求才能配对。如果你的订单没有立即配对，它将在订单簿上挂单直至当日交易结束，类似于股票市场中的被动限价单。
固定收益支持哪些订单类型？
固定收益交易仅接受限价单和市价单。请注意，市价单以可成交限价单提交，相对于符合条件的盘口最优报价（即可用最小数量小于或等于订单规模的报价）有 2.5% 的上下限。
固定收益产品何时交易？
固定收益市场通常遵循与股票交易类似的时间表，大部分交易发生在美东时间上午 9:30 至下午 4:00 之间。然而，债券市场在节假日可能比股票市场更早收盘，或在股票市场仍然交易时国债市场提前收盘。有关债券市场休市的最新时间表，请参阅此网站：https://www.sifma.org/resources/guides-playbooks/holiday-schedule
是否支持碎股投资？
不可以。目前，所有固定收益产品（国债和公司债）仅以全额面值交易，通常以 1,000 美元面值为增量。我们计划在未来为这些产品引入碎股投资。
如果我在市场时段之外下单会怎样？
此流程对美国国债和公司债相同。在市场关闭时提交的订单将以 accepted 状态排队，并在市场重新开盘时发送执行。
如何取消订单？
此取消逻辑适用于美国国债和公司债的订单：
- 市场时段内：取消请求立即发送至执行场所。
- 市场时段外：如果订单状态为 accepted，将立即取消。如果已发送至场所（例如状态为 new），将变为 pending_cancel，直到市场开盘。
最小和最大订单规模是多少？
订单规模限制如下：
- 最小订单规模：1000 美元。这适用于美国国债和公司债。
- 最大订单规模：1,000,000 美元。
产品详情：美国国债
什么是美国短期国库券（T-Bill）？
T-Bills 是美国政府发行的短期债务证券，期限为一年或更短。它们以低于面值的折扣发行，不支付定期利息。到期时，投资者获得国库券的全额面值。
在 Alpaca 上，T-Bills 有哪些相关的公司行动？
由于 T-Bills 不支付息票，唯一的公司行动是赎回。这发生在 T-Bill 到期且持有人获得其面值时。
我如何查看 Alpaca 提供哪些国债？
见下文，请确保检查 tradable 标志是否设置为 true。
沙盒：GET
https://broker-api.sandbox.alpaca.markets/v1/assets/fixed_income/us_treasuries
生产：GET
https://broker-api.alpaca.markets/v1/assets/fixed_income/us_treasuries
更多详情请见此处。
产品详情：公司债
什么是公司债？
公司债是公司为筹集资金而发行的债务工具。当你购买公司债时，你是在把钱借给公司。作为回报，公司通常在债券存续期内向你支付定期利息（息票），并在到期时偿还本金。
Alpaca 目前提供哪些类型的公司债？
投资级、非可回售、非可赎回、非可转换、非 Reg S、非 144A 公司债。请注意，我们正在努力尽快支持更多类型的公司债。
我如何查看 Alpaca 提供哪些公司债？
见下文，请确保检查 tradable 标志是否设置为 true。
沙盒：GET
https://broker-api.sandbox.alpaca.markets/v1/assets/fixed_income/us_corporates
生产：GET
https://broker-api.alpaca.markets/v1/assets/fixed_income/us_corporates
定价、收益率和费用
固定收益证券如何定价？
此定价惯例适用于美国国债和公司债。价格以其面值的百分比报价。这称为“净价”，不包括任何应计利息。总结算金额将包括净价加上附息债券的任何应计利息。
加价和费用如何处理？
加价的概念适用于美国国债和公司债。Alpaca 和/或合作伙伴可应用的加价包含在最终执行价格中。需要注意的是，对于短期美国国债，收益率对即使很小的价格加价也非常敏感。
是否有监管费用？
对于美国国债，销售需向交易报告与合规引擎（TRACE）报告，并产生少量监管费用。
API 与平台集成
以下 API 功能适用于 Alpaca 平台上所有可用的固定收益证券。
我如何通过 API 查找固定收益资产？
你可以使用专用端点查询可用资产，例如 /assets/fixed_income/us_treasuries 或 /us_corporates。你可以按 CUSIP 或 ISIN、子类型和状态等标识符筛选结果。
我如何通过 API 确定债券是否可交易？
API 返回的资产对象包含一个 tradable 布尔字段。如果 tradable 为 true，则该证券可交易。
使用哪些证券标识符？
我们为所有固定收益证券支持 CUSIP（9 个字符）和 ISIN（12 个字符）标识符。
托管、结算和合规
资产存放在哪里（托管）？
托管因产品类型而异：
- 美国国债：托管由我们的合作伙伴 BMO 提供。
- 公司债：由 Alpaca 在存管信托公司（DTC）以记账形式自行托管，类似于股票。
结算周期是什么？
结算周期因产品类型而异：
- 美国短期国库券：按 T+1 结算（交易日期加一个工作日）。
- 公司债：按 T+2 结算（交易日期加两个工作日），遵循标准美国市场惯例。
是否有特殊的合规要求？
对于最终用户，无需额外的适当性评估或客户协议（与期权不同）。对于合作伙伴，在生产环境中启用固定收益产品之前需要技术签核。所有确认和报表均符合 SEC Rule 10b-10。
本文内容仅供一般信息参考，截至发布之日被认为是准确的，但可能会发生变化。
固定收益证券在利率上升时可能面临更大的本金损失风险。这些投资还受到其他风险的影响，包括信用质量波动、市场波动性、流动性限制、提前还款或提前赎回、公司行动、税务影响以及其他影响因素。
所有投资均涉及风险，证券或金融产品的过往表现不保证未来结果或回报。不保证任何投资策略都能实现其目标。请注意，分散投资并不能确保盈利，也不能防止亏损。投资证券或其他金融产品时始终存在亏损的可能性。投资者在投资前应仔细考虑其投资目标和风险。
证券经纪服务由 Alpaca Securities LLC（“Alpaca Securities”）提供，其为 FINRA/SIPC 成员，是 AlpacaDB, Inc. 的全资子公司。技术和服务由 AlpacaDB, Inc. 提供。
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