全额支付证券借贷（FPSL）
机器翻译译自英文（docs.alpaca.markets）本页 53 段已全部译完
什么是 Alpaca 全额支付证券借贷计划？
我们的计划让你能够通过将已持有的证券出借给 Alpaca 来赚取额外收入，同时你继续保留受益所有权。一旦你激活全额支付证券借贷，如果我们借入你的股票，你将获得月度付款。
我必须主动选择加入 FPSL 计划，还是可以自动登记？
客户必须主动选择加入该计划。不存在自动登记。
该计划如何运作？
一旦登记该计划，Alpaca 会借入你符合条件的全额支付证券，并将其出借给借入方，通常用于促成卖空或交易结算。Alpaca 的借入方就直接收到的抵押品向 Alpaca 支付利率，反过来，你将获得所收利息月度付款的一部分。
登记 FPSL 计划有什么好处？
- 出借证券可以为你带来额外收入。
- 证券借贷产生的收入可以再投资于其他机会，从而带来额外增长的潜力。
- 出借证券通过使卖空者能够执行其策略来帮助支持市场流动性，这有助于整体上形成更高效的市场。
- 当你出借证券时，你保留资产的受益所有权，使你能在从借贷中赚取收入的同时受益于任何潜在升值。如果在股票借出期间支付股息，你可能会收到代替付款而非原始股息，税务处理可能有所不同。
登记 FPSL 计划有哪些风险？
- 无法保证你的证券会被借出，也无法保证存在出借它们的市场。
- 当证券被借入用于卖空时，其市场价格有可能下跌。
- 当你出借证券时，你将在借贷期间临时失去投票权，因为在借贷期间这些权利会转移给借入方。
- 出借证券所得收入可能产生税务后果，这可能影响你的整体回报。借出股票的代替付款的税务处理可能与普通股息不同。
- 证券借贷不受证券投资者保护公司（SIPC）保护，这意味着借出的资产不受 SIPC 覆盖。
资格要求是什么？
必须满足以下条件之一才有资格参与。
- 账户余额 $2,500
- 申报收入 $20,000
- 流动资产 $20,000
- 至少 1 年交易经验
哪些账户类型有资格参与 FPSL？
所有持有已全额支付或超过任何保证金借记的美国股票的账户类型。
哪些类型的投资有资格参与 FPSL？
所有已全额支付或超过任何保证金借记的美国股票均有资格被出借。
我可以选择出借哪些股票吗？
你无法选择特定的股票出借。通过登记 FPSL 计划，你所有的股票、ADR 和 ETF 都将被考虑出借。
Alpaca 会借出所有符合条件的股票吗？
无法保证账户中所有符合条件的股票都会通过全额支付证券借贷计划借出。如果 Alpaca 出借你的股票没有有利的市场利率，就可能出现这种情况。
新购买的股票何时有资格被出借？
你的购买结算后，你的股票将有资格被出借。请记住，参与该计划需要登记，合格并不意味着你的股票一定会被借出。
借贷利率如何确定？
借贷利率由市场状况决定，基于个别证券的供求关系。
借出证券的利息何时支付？
月度利息将在次月最后一个结算日计入你的现金余额。
出借证券的潜在收入是多少？
当你的证券被借出时，利息每日累积，并按月自动记入你的账户。你收到的利息取决于借出股票的需求。以下是你的收益计算示例。
- 借出的股票
2,000 - 市场价格
$20 - 市场价值
$40,000 - 年化借贷利率
9.00% - 每日累计（$40,000 x 9.00% / 360 天）
$10.00 - 你的假设月度收入（$10.00 x 30 天）
$300.00
免责声明：利息累计基于 360 天财年，这是标准计费惯例。实际收益可能有所不同。
证券在借出期间我还能卖出吗？
可以，你可以随时卖出证券。但是，一旦借贷结束（可能与资产卖出同时发生），你将不再收到借贷利息。
FPSL 计划中的股息如何处理？
如果股票在股息记录日期处于借出状态，借入方将收到股息，而客户将收到现金代替付款。代替付款金额的税务处理可能与普通股息不同（例如，可能无法获得合格股息或资本返还待遇）。
SIPC 保障会受到影响吗？
你在 Alpaca 投资账户中的投资和现金通常受 SIPC 保险保护。但是，借出的股票不受 SIPC 覆盖。相反，现金抵押品用于保护你借出的股票。我们力求在第三方银行维持至少相当于你借出股票价值 100% 的现金。如果 Alpaca 申请破产且无法归还你的股票，该银行将以现金形式就你借出证券的价值对你进行补偿。此外，该第三方银行持有的任何现金都将受 FDIC 保险覆盖，但最高限额为 $250,000。
借出的股票我还能保留投票权吗？
通常，公司股东可以就新政策提案、董事会任命或公司行动等事项行使投票权。但是，当你在某公司的股票被借出时，你将没有股东投票权。你可以随时取消登记 FPSL 计划以恢复投票权。
计划中借贷的抵押品如何以及在哪里保管？
现金抵押品存放于我们的银行 BMO。未来可能会变更，我们预计未来会增加更多银行合作伙伴。
出借股票如何影响我的保证金和超额流动性计算？
通过全额支付证券借贷计划出借股票不会影响你的保证金或超额流动性计算。你的借款能力仍由你的股票持仓决定。
如果我已经对持股卖出了看涨期权，FPSL 计划还能带来好处吗？
如果股票已全额支付，无论是否对其卖出看涨期权，该计划对你的益处都相同。
如果借出的股票之后被交割以履行看涨期权指派或看跌期权行权，会发生什么？
借贷将在平仓或减少头寸的交易（交易、指派或行权）的 T+1 日结束。
空头股票的买回和平仓如何运作？
当用户持有空头股票头寸时，清算经纪商有义务在结算日交割股票。如果这些股票无法借入、被出借方召回，或与清算所发生“交割失败”，则可能启动平仓。如果我们无法在结算日（T+1）前借入股票用于交割，将在 T+2 约美东时间上午 9:30 启动平仓。出借方可在每个工作日美东时间下午 2:45 之前召回股票。如果我们无法替换这些被召回的股票，出借方将执行买回。如果我们对清算所有净空头结算义务且无法获得股票，将在结算日次日常规交易时段开盘前启动平仓。
在决定是否参与借出全额支付证券或同意与Alpaca Securities LLC签订主证券借贷协议之前，请仔细阅读关于参与全额支付证券借贷交易的重要风险披露。
这些披露描述了参与证券借贷交易的重要特征及相关风险。
所有投资均涉及风险，证券或金融产品的过往表现并不保证未来结果或回报。无法保证任何投资策略都能实现其目标。请注意，分散投资并不能保证盈利，也不能防止亏损。投资证券或其他金融产品时，始终存在亏损的可能性。投资者在投资前应仔细考虑其投资目标和风险。